Резюме

Управителни съвети

• Съветът е група от лица, избрани да представляват интересите на по-широката база акционери на всеки законно установен бизнес субект.
• Неговият мандат е определен корпоративно управление —Дефинирани като правила, процеси и процедури, предназначени да ръководят начина, по който корпорациите взимат решения и работят.
• В техните роли като акционер довереници , бордовете имат три лоста, чрез които оказват влияние: (1) вътрешните правила, процеси и политики, които те определят за насочване на поведението на ръководството; (2) изборът им на мениджмънт и особено на изпълнителния директор; и (3) основните решения за разпределение на капитала, които те одобряват / налагат вето.
• Независимо от мотивацията на човек за създаване на компания, би било разумно всеки предприемач да признае, че проактивно проектираните бордове наистина представляват едни от най-трансформиращите се активи за една компания в ранен етап, способни драстично да ускорят растежа и бизнес успеха дори в непосредствена близост срок.

Ефективни състави на борда

• Според Фред Уилсън , партньор в Union Square Ventures, „перфектният съвет за стартиране се състои от главен изпълнителен директор на стартъпа (който може или не може да бъде негов основател), един финансов инвеститор (например влиятелен ангел или VC) и двама до трима колеги изпълнителни директори (връстници ), които са изградили или са в процес на изграждане на успешни компании. '
• Брад Фийлд , известен сериен предприемач, автор, рисков капиталист и лидер на мисли, на когото силно се опирам в това парче, прави тази стъпка по-напред в препоръчва че всеки съвет за стартиране също трябва да включва поне един независим директор и за предпочитане и неговия юрисконсулт.
• Идеалният размер на борда за компании в ранен етап варира от три до пет места, като петте са най-оптималните, както се препоръчва от ветераните.
• За компаниите на ранен етап, членовете на борда обикновено получават компенсация с неквалифицирани стипендии за стимулиращи опции за акции , вариращи от 0,5% до 2,0% от собствения капитал, профила на члена на борда и етапа на зависимост от компанията.

Изграждане на ефективни стартови табла

• Основателите и / или изпълнителните директори на стартиращи компании трябва да се обърнат към тях изграждане на техните дъски по същия начин, както при изграждането на управленския си екип.
• Първо, решете колко места са необходими / желани; както споменахме, препоръчителният брой места за младите компании е от три до пет, като петте са оптимални.
• След това установете липси в уменията или изисквания за умения, които липсват, но са необходими във фирмата, и директори на източници с опит в тези области. Най-често срещаните области, в които членовете на борда допълват управлението, са както следва: (1) разработване на продукти, (2) развитие на клиент / пазар, (3) разработване на бизнес модел, (4) екип и (5) набиране на средства.
• Трето, съпоставете тези умения с наличния потенциален директор на вашата по-широка мрежа.
• И накрая, измерете чертите на личността / характера на всеки директор, който е избран в списъка, старайте ги и се уверете, че те се привеждат в съответствие с ценностите на вашата компания и личността на другите ви бъдещи членове на борда.

Каква е вашата перспектива?

В зависимост от вашата перспектива, тип, амбиции и причини за стартиране на вашата компания, идеята за създаване на борд на директорите („Дъска“) може или да ви развълнува или сплаши. И в зависимост от това дали сте за първи път основател или ветеран, може да сте един от многото с леко издигнат изглед на това как изглеждат заседателните зали.

На въпроса за типовете личност, ако сте крал —Предприемаческа персона, измислена от Ноам Васерщайн на Харвардското бизнес училище, което характеризира предприемач, който е основно мотивиран от контрол и независимост - идеята за доброволно създаване на група мъдреци, отговорни за управлението, управлението и потенциалното уволнение, може да ви се стори нелепа. Ако сте на богат страна на спектъра обаче, чиято психология се движи повече от възможността за изключителна финансова печалба отколкото от необходимостта от контрол , тогава вероятно нямате нужда от много убедителни стойности на дъската.

Като се има предвид липсата на осезаема, справочна информация за дъските на стартовия етап, тази статия се стреми да хвърли светлина върху дъските като конструкция, тяхната работа и нюанси и стратегии за изграждане на ефективни. Тя ще започне с основи и правни определения на борда, преди да премине в практически наръчник за направления и недостатъци на изграждането на ефективни дъски.

Моят собствен контрол пристрастия настрана за момента, дъските наистина представляват едни от най-ефективните стрелки в колчана на всеки предприемач, способни драстично да ускорят растежа и бизнес успеха, дори в непосредствена перспектива.

Съвет на директорите: Резюме към основите

Какво е дъска?

Управителният съвет е група от лица, избрани да представляват интересите на по-широката акционерна база на всякакъв вид законно установен бизнес субект. Те варират от традиционни ограничена отговорност , с цел печалба , и Не-правителствени Организации на агенции, държавни парастати , и командитни дружества . Строгият мандат на борда се нарича корпоративно управление , дефинирани като правила, процеси и процедури, необходими за насочване на начина, по който корпорациите се държат / оперират, като същевременно балансират интересите на всички заинтересовани страни (т.е. акционери, мениджмънт, служители, клиенти, доставчици, финансисти, правителство, общност и други ).

Корпоративно управление

Отвъд дефиницията, описана по-горе, корпоративно управление се ръководи от четири правни принципа:

1. Задължение за грижа : Концепция за непозволено увреждане, която изисква минимум стандарт на грижа това трябва да се поддържа, докато директорите изпълняват задълженията си. Това включва да останете разумни при вземането на решения, да действате през добросъвестност , и провеждане на видима логика / усъвършенствано управление на данните преди всяко решение къде небрежност може да доведе до предвидима вреда за заинтересованите страни.
2. Задължение за лоялност : Посочен като основен принцип на доверителна отговорност , тази концепция включва законното задължение на всеки директор да работи единствено в интерес на страната, към която е длъжен (т.е. акционера). Задължението за лоялност забранява дори появата на конфликт на интереси, саморазправа или дори леки пристрастия към личните интереси. Най-често срещаният пример за дълг на лоялност нарушения се случват с VC инвеститори. VC, които седят в стартовите бордове, са главно доверени лица на акционерите на стартиращото предприятие. Те обаче имат противоречива фидуциарна отговорност; тоест на техните ограничени съдружници , което често служи като мощно изкушение / разсейване. Следователно техните мотивации и пристрастия трябва да бъдат внимателно разбрани, внимателно наблюдавани и внимателно управлявани по време на мандата им.
3. Задължение за поверителност : Това е подпринцип на задължението за лоялност, изискващ директорите да поддържат в най-строга увереност цялата и всякаква непублична информация за организацията.
4. Задължение за разкриване : Това е законовото изискване на всички директори да вземат всеки разумен стъпка за предоставяне на акционерите на компанията с такива материална информация че може да се наложи да извършат каквито и да било действия, свързани с компанията, за които могат да бъдат изискани.

Контролни лостове на дъски

Както споменахме, основната отговорност на борда е да служи като доверител за по-широката база акционери на дадено дружество. Съветите по целия свят изпълняват това задължение, като се фокусират върху три основни контролни лоста за оказване на влияние върху техните компании:

1. Вътрешни правила, процеси и политики: Контролът, който бордовете въвеждат и чрез който трябва да работят компанията и управленският екип, е първият от трите основни лоста. От една страна, тези политики и процедури защитават компанията чрез обединяване и създаване на съгласувани рамки за вземане на решения - подпомагат изпълнителния директор в ежедневното им изпълнение като опростяват допустимото, кога и при какви обстоятелства.
2. Избор на лидерство: Ръководството докладва на борда, но ръководството е отговорно за ежедневното разпределение на ресурсите и изпълнението на стратегията около всичко - от продукти и продажби до маркетинг и човешки ресурси. Като такива, кой и в какво качество, бордовете избират да наемат, уволняват и овластяват ръководители на ниво C, особено изпълнителни директори, са от съществено значение.
3. Решения за разпределение на капитала и набиране на средства: Годишни бюджети на OpEx и CapEx, специални одобрения, планове за управление, компенсации и стимули, финансиране (дълг, собствен капитал, хибридни ценни книжа), създаване на нови класове акции, дивидентни политики и други - това са само част от разпределението на капитала и решения за набиране на средства, които се свеждат до одобрения на борда, тъй като те насочват своите компании към просперитет.

И докато горните три отразяват още повече технически от отговорностите на всеки съвет също имат по-меки задължения еднакво критични за успеха на тяхната организация. Те включват:

• Установяване и поддържане на доверие: По-конкретно, доверието между и между колегите директори, основателите, изпълнителния директор и по-широкия мениджмънт. Без зрялост и опит за поддържане на доверие и конгруентност, въпреки различните темпераменти, възгледи, стилове на работа и очаквания, дори и най-опитните бордове и талантливи екипи ще дадат лоши резултати.
• Преценка и емоционална подкрепа за изпълнителния директор: Освен оценката на работата на изпълнителния директор и мениджърския екип, най-добрите бордове служат и като треньори и стабилизиращи фактори по време на смути. Страхотни дъски са били там и преди и по този начин са в състояние да постигнат баланс между географската ширина, необходима, за да позволят на по-младите си, по-малко опитни основатели-екипи да опитат нови неща и да се учат, и достатъчно здраво извличане, при което не съществуват екзистенциални заплахи от този учебен процес.
• Прозрачност и подравняване на шофирането: Прозрачността и откритостта представляват крайъгълните камъни, които държат всички въпроси, интереси и спорове отворени за обсъждане, което от своя страна оказва дълъг път към поддържането на съгласуваност между всички заинтересовани страни.

Основатели и изпълнителни директори

Заслужава набързо да се отбележи уникалната връзка между основатели-изпълнителни директори и бордове. Както може би сте разбрали, веднъж създаден, главният изпълнителен директор - дори ако е основател-изпълнителен директор - работи функционално за борда. Това е особено вярно веднъж навън външен / институционален капитал при такива обстоятелства и независимо от разпределянето на акции преди пари, основателят-изпълнителен директор може да загуби контрол чрез: (1) или разреждане до миноритарен акционер (обикновено след многократно финансиране), или (2) чрез защитни, ограничителни или други специални разпоредби за контрол, договорени и подробно описани в компанията акционерно споразумение .

Като се има предвид тази реалност, би било разумно всеки предприемач наистина да се бори с това дали лежи на богат срещу крал страна на спектъра и набират капитал или разширяват съответно борда си. Ако се наклоните силно към контрол , стартирайте вашата компания и поддържайте борда си постно или към Консултативен съвет , като по този начин се избягва идеологическата война, която неизбежно ще дойде с алтернативата.

Структури на борда и управляващи документи

По закон, когато е регистрирана компания, тя е такава законово се изисква да се създаде съвет на директорите дори и само с един режисьор. Този първоначален директор обикновено е основателят / основателите, но ранните съвети понякога включват начални ангели или инвестирани приятели и семейство - изключително нежелателна практика, която ще бъде преразгледана по-късно в тази част. С течение на времето съставът на повечето ранни съвети се променя или при избора на учредител (и), или при вливането на външен капитал и включва външни инвеститори, независими директори, наблюдатели на борда и потенциално дори вашия юрисконсулт.

Управляващи документи

При основаването, държавните закони на юрисдикцията по учредяването и документи за харта на компанията представляват съвкупността от ръководните насоки на компанията, като определят как трябва да се държат споменатата компания и управителен съвет. Основателните документи за харта включват:

• Статии / Удостоверение за регистрация : Това е документът за харта, подаден до държавния секретар, потвърждаващ юридическото установяване на вашата организация. Той формализира името и адреса на корпорацията, разрешения брой на неизплатените акции, условията за всеки клас и / или поредица от капиталов фонд, базовите права на всички участващи акционери и други опции за включване или отказване по различни въпроси, свързани с управление.
• Устав / Конституция : Този документ очертава правилата и процедурите, които управляват вътрешното управление на вашето стартиране, като например как се избират директори, как трябва да се провеждат събранията на борда и акционерите, какви служители ще има организацията, описания на техните задължения, как да се водят спорове да се уреди и много повече. Отделете време да прочетете документа внимателно.

След първия кръг на външно финансиране на компанията, стартирането Учредителни и подзаконови актове обикновено се изменят . Това се прави, защото (1) новите инвеститори обикновено получават привилегировани акции за разлика от обикновените , чието издаване изисква изменение; и (2) защото новите инвеститори ще искат новите им икономически и контролни права да бъдат отразени законово. Като такива обикновено се добавят още два уреждащи документа:

• Договор за покупка на акционери (SPA) : Правен документ, обвързващ отношенията между инвеститора и компанията, който подробно описва условията и реда за покупка / продажба на акции в бизнеса. СЗЗ определят най-критичните условия на сделката, включително покупната цена на акцията, подробности за контрагентите, представителства и гаранции от двете страни, обезщетения и всякакви други условия на сделката, договорени от двете страни.
• Споразумение за акционер [права] (SHA) : Правно споразумение между притежателите на акции в дадена корпорация, което подробно описва пълния обхват на техните права. Най-подходящо за разглежданата тема, SHA предоставят специфики около избора на съвети, техните правомощия и привилегии, специални права за одобрение на акционери и др.

Примерен раздел за управление на споразумение за правата на акционерите

Повечето външни инвеститори, които инвестират квантове, които считат за значими, ще настояват да получат място на борда или поне място на наблюдател на борда (което ще бъде обсъдено скоро), което ще служи като управители на техния капитал. Често институционалните инвеститори с миноритарен дял в стартиращи компании ще договарят непропорционално влияние на ниво борд чрез SHA. Вместо това си струва всеки предприемач да отдели време да разбере всеки от горните четири правни документа и обхвата на преките и непреки пътища за контрол, които инвеститорите могат да упражнят, за да установят контрол.

Бизнесът за изграждане на ефективни табла

Композиции на борда

Бордът за ветерани може да донесе 50-100 пъти повече опит в една стая, отколкото за първи път основател. - Стив Бланк (сериен предприемач, професор от Станфорд и автор на The Startup Owner’s Manual)

Фред Уилсън, партньор в Union Square Ventures , заяви, че „перфектният съвет за стартиране трябва да се състои от главен изпълнителен директор на стартиращия бизнес (който може или не може да бъде негов основател), един финансов инвеститор (например опитен / влиятелен ангел или VC) и двама до трима колеги изпълнителни директори (партньори) които са изградили или са в разгара на изграждането на успешни мащабни компании. ' Брад Фийлд , сериен предприемач, автор и рисков капиталист, прави тази стъпка по-напред препоръчва в книгата си „Стартови съвети“ , че всеки съвет за стартиране също трябва да включва поне един независим директор и, когато е възможно, юридическия съветник на компанията.

Как да идентифицирате и запълните местата на вашия съвет

Таблата се развиват и променят с течение на времето, както и техните функции, изисквания и роли. Вместо, изграждане на ефективна дъска е най-добре да се подходи както при изграждането на ефективен мениджърски екип: Първо, решете колко места имате нужда, искате или са подходящи за етапа на вашата компания. Повечето директори-ветерани препоръчват не повече от пет членове за млади компании.

как да проектираме за отзивчиви

След това определете пропуските в уменията или изискванията за умения, от които най-много се нуждае вашата млада компания през следващите 18 месеца до две години и решете за тях. Трето, съпоставете тези умения с всяка потенциална седалка на борда и след това с един разширен пул от потенциални директори (разширете този пул до най-отдалеченото от мрежата на вашата мрежа).

И накрая, оразмерете личностните черти и характеристики на вашите директори на краткия списък и се уверете, че те не само са в синхрон с ценностите на вашата компания, но и допълват останалите ви потенциални членове на борда. Ако мога, предлагам да започнете със следното:

Типични пропуски в уменията или Изисквания за умения за компании от ранен етап :

• Разработване на продукти: Въпреки че най-добрите членове на борда са „стратегически ангажирани, но оперативно отдалечени“ и затова няма да се проектират / кодират сами, те могат да бъдат безценни за постигане на информация за клиентите, техническа експертиза, мрежа и коучинг за тази цел, като по този начин ви помагат да повторите по-бързо към пригодност на продуктовия пазар .
• Развитие на клиент / пазар: В най-ранните дни на вашето стартиране, разбиване на вашия стратегия за излизане на пазара и четири п маркетинга като част от вашия маркетингов микс ще бъде от решаващо значение за постигане на ранно сцепление. Това процесът е нелинеен и изпълнен с предизвикателства, пивоти и неуспехи и като такъв, член на управителния съвет с опит, който също владее добре установени методологии за постигане на правилния резултат, ще бъде безценен в първите дни.
• Разработване на бизнес модел: Докато експериментирате с различни модели на приходи, формули за печалба и планове за осигуряване на приходи, правилните членове на борда могат отново да донесат опит, не само като помагат да се дефинират и усъвършенстват тези елементи, но и като ви запознаят с първия ви набор от клиенти с големи имена, за да получите от нула до едно.
• Екип: В допълнение към подпомагането на идентифицирането, набирането и добавянето на доверие към привличането на най-добрите таланти, вашият съвет може да служи и като набор от ефективни треньори, като съветва за най-добрите практики за наемане, уволнение, мотивиране и изграждане на култура в рамките на бързо развиващ се и като цяло тромави организации.
• Набиране на средства: ' Помогнете да дефинирате стратегията си за финансиране, да идентифицирате правилния вид потенциални инвеститори, да представите и да добавите доверие към вашия процес за набиране на средства ”Трябва да бъде най-малкото друг основен атрибут на повечето от избраните директори във вашия съвет.

Освен изискванията за технически умения, които бихте искали да изградите на борда си, трябва да обърнете специално внимание, както бихте направили, ако разглеждате ново назначение на ръководството, личностните черти и атрибутите на характера на всеки потенциален член на борда. В тази връзка препоръчвам да се търсят лица със следното:

• Ранно мислене и предприемачески опит: Лице, което разбира стартирането борба , траектория, психология и несигурност - индивид, който комфортно взема решения с несъвършена информация, и преди всичко, която е емоционално балансирана.
• Експертиза на домейн: Лице с богат опит в домейна и силна мрежа в рамките на избраната от вас индустрия. Този атрибут ще ви помогне да избегнете непринудени грешки, докато растете като основател бъдете полезни в коментиране за готовността на пазара на вашата технология и продукт и ще може да отвори врати за потенциални клиенти, служители, тежкотоварни компании и източници на капитал.
• Доверие: Човек, с когото можете да бъдете уязвими, който може да ви види най-ниско / най-слабо и да не използва тази информация срещу вас и който може да бъде несъдителна сонда за ранни идеи и пивоти.
• Разбира, че макар да им докладвате, те са назначени да работят за вас: Лице, което е богато на ресурси във времето, капитала и взаимоотношенията и което е в състояние и желае да ги удължи.
• Личността, стилът и перспективата са разнообразни, но допълват останалата част от дъската: Важен атрибут за създаването на здравословен, ангажиран и ефективен съвет, чиято визия и енергии са единно обединени в посока на успеха на вашето начинание.

Компенсация на борда

За компаниите в ранен етап има малко литература или практически практики по въпроса за обезщетението на борда, което често варира в зависимост от етапа на начинание и известността на личностите, които се съгласяват да участват в него. Членове на борда принадлежащи към институционални фондове (VC) обикновено не получават компенсация за своето време. Независими членове на борда с малък икономически интерес към компанията, обаче, често (но не винаги) направете . Обикновено компаниите на ранен етап, ако решат да компенсират директорите си, почти универсално го правят неквалифицирани опции за стимулиращи акции във фирмата, произлизащи от съществуващите пул за управление на капитала . Безвъзмездни средства за членове на борда на ранен етап обикновено варират от 0,5% до 2% от собствения капитал , нарастващи и спадащи на заден ход с падежа на съответната компания или профила на въпросния член на борда.

Други бързи съвети:

• Повечето компании почти винаги възстановяват разходите на директорите за външни разходи, като например пътни разходи, свързани с бизнеса.
• Компаниите обикновено обезщетяват директорите от всякакви задължения, които те поемат в качеството си, макар че това никога не може да бъде пълно и абсолютно.
• И накрая, и до степента, в която стартъпът може да си го позволи, някои директори ще настояват тяхната компания да сключи застраховка за директори и служители (D&O) от поне 1 милион долара, за да допълни обезщетенията си.

Мисли за раздяла: Най-добри практики за сглобяване и договаряне на ефективни дъски

Устояйте на изкушението да подредите ранната си дъска с хора, които можете да контролирате. Повярвай ми, разбирам. Бил съм там! Вие бяхте на рамен диета в продължение на две години; вие, които пожертвахте приятелите, семейството, значимите други, за да накарате начинанието да бъде готово за инвестиции. И така, напълно разбирам опита ви за контрол на задната врата. Но повярвайте ми (и Катрин ), както и всички останали. Вашият VC ще договори всички ваши леминги, преди да инвестира стотинка; и в дългосрочен план това е решение, което в крайна сметка работи срещу вас емоционално.

По всяко време решавайте за баланс (не за контрол) и използвайте независими. Както беше най-добре казано от Скот Вайс от Андресен Хоровиц , „Нито основателите, нито VC трябва да контролират даден съвет; винаги търсете баланс и дайте на компанията си най-добрия шанс за оцеляване. ' Голямо правило от същото е, че „с всеки VC, финансов инвеститор или всяко друго лице с личен интерес добавете едно независим директор които ще поддържат перспектива дори когато основателите и VC преследват своите планове.

Внимавайте да предоставяте места за наблюдатели на борда като отстъпки за неотпускане на места с пълен пансион. Въпреки че може да изглеждат безобидни, наблюдателите на борда редовно допринасят и влияят върху дискусиите на борда. С времето те всъщност често се превръщат в пълноправни членове, така че макар да имат по-малко законни права от пълноправните членове, често има много малка функционална разлика между двамата, особено когато става въпрос за по-малки съвети.

Бъдете внимателни с големите имена и обърнете внимание на подсъзнателното подреждане на силата. Добре е да назначите високопоставени лица във вашия съвет, но правете това внимателно. Често по-малко известните или по-младите личности на борда подсъзнателно изсмукват по-мощни колеги, понякога от поклонение на героите, но също така и за да допринесат за своите програми.

Отделете време да изберете силен председател. ДА СЕ стол на борда е негов лидер и има тенденция да бъде една от най-важните точки на лоста за основателите / ранните изпълнителни директори. Вашият председател осигурява ръководство на членовете на борда на компанията, действа като връзка между управителния съвет и изпълнителния екип, организира срещи, обучава изпълнителния директор, дразни прозрения от другите режисьори и насърчава разнообразието на мнения, като същевременно се избягва конфликт. Оставете егото си настрана, ако не сте подходящият човек за работата и решете най-добрата персона за вашия стартиращ стол.

Избягвайте четните дъски (блокировките са болезнени), избягвайте да давате право на вето колкото е възможно повече (всичко се забавя) и включете някъде разпоредба, че като главен изпълнителен директор трябва да се въведе шестмесечен план за корекция / подобрение, преди да можете да бъдете прекратени от вашия съвет (по очевидни причини).

Напиши си домашното. Усърдие всеки потенциален клиент методологически. Точно както бихте проверили внимателно, старанието и проверката на справките за всеки важен наем на мениджмънт и съотборник, разширете същата дисциплина и към процеса на избор на вашия съвет. Тази дисциплина става особено важна за високопоставени личности (борба с хало ефект ).

В земята на слепите едноокият е цар. - Десидерий Еразъм (първи редактор на Новия завет на Библията)

Пътешествието на предприемача е много неща - бурно; психологически, емоционално и икономически опитващо се; и се характеризира с периоди на шеметна амбиция и също съкрушени мечти. Уникалното за това пътуване обаче е, че то е почти изцяло покрито с несигурност. Вие се придвижвате към нов продукт, който все още не е известен на вашата аудитория, опитвате се да създадете нови пазари, които може никога да не съществуват, или навигирате в терен за набиране на средства, пълен с хора, които крият почти толкова съмнения, колкото и вие относно вашите перспективи. В тази земя на слепите, моля послушайте моя съвет : Оставете вашето едно око бъдете внимателно подготвен борд от пет души от ветерани, всеки от които е бил там преди и може да внесе капитал и взаимоотношения на масата, както и емоционалната сила, необходима, за да ви помогне да излезете от бурните ранни води. Щастлива сграда!

Разбиране на основите

Има ли нужда от стартиращ съвет на директорите?

Всички юридически регистрирани предприятия с нестопанска цел трябва да създадат съвет от поне едно лице при основаването си. Препоръчително е, макар и да не се изисква, този съвет да бъде разширен, за да включва външни директори, способни да управляват действията на компанията, докато тя се ориентира към успеха.

Получават ли членове на борда собствен капитал?

Макар и да не са задължителни, повечето стартиращи компании предоставят на своите членове на борда между 0,5% и 2,0% неквалифицирани опции за стимулиращи акции за една до две години работа в бордовете.

Може ли изпълнителен директор да седи в борда на директорите?

Главният изпълнителен директор може и обикновено седи в борда на компанията, която управлява. Главният изпълнителен директор е органът, когато става въпрос за ежедневното изпълнение на одобрената от борда стратегия. Като такива е препоръчително те да поддържат непосредствена близост до останалата част от дъската, за която се отчитат.