Чуйте аудио версията на тази статия
Едно от най-забележителните културни събития през последните години е бумът на веганството, предизвикващ безкрайни мисли и отразяване дори в икономически фокусирани публикации като FT . Броят на веганите в световен мащаб се е увеличил бързо и включва много известни знаменитости, като Бионсе , които понякога са спазвали растителна диета. Това, което някога е било нишов навик, резерват на непоколебими природозащитници, официално се е превърнало в основен поток.
Веганите, които спазват растителна диета, могат да имат лоша репутация. Те могат да бъдат насочени към шеги от рода на: „Ако сте веган, който прави кросфит, какво първо казвате на хората?“ От друга страна, мнозина започват да променят консумацията на месо поради опасения за околната среда и здравето. Успехът на инициативи като „ Безмесен понеделник ”Говори за тази тенденция, която се разпространява сред по-младите хора.
Появява се нова реколта от компании за алтернативни месо и други растителни храни; докато вегетарианските бургери и колбаси съществуват отдавна, това, което прави тези нови компании интересни, е, че те се опитват да възпроизвеждат месото синтетично, създавайки продукт, който много прилича на месо и по този начин ще бъде пуснат на пазара предимно за не-вегани и вегетарианци. Привлекателността на това за инвеститорите е много ясна: създава изцяло нов потенциален пазар.
Нищо не улавя Zeitgeist повече от IPO на компанията Beyond Meat през май 2019 г., което е едно от открояващите се финансови събития за годината. Може ли обаче компанията да оправдае шума и да задоволи своите инвеститори? Тази статия анализира представянето на Beyond Meat, историята на компанията, пазара на алтернативи за месо и някои от нейните конкуренти.
Отвъд историята на месото
Отвъд месото (NASDAQ: ПРЕПАРАТ ) е основана през 2009 г. от Итън Браун, калифорнийски предприемач с интерес към екологични теми, който също е веган. Мисията на компанията е фокусирана върху алтернативи на месо на растителна основа, като се използват грах и други растителни протеинови изолати.
s corp срещу llc срещу c corp
В писмо включен в проспекта за публично предлагане на BYND, Итън Браун разкри, че вижда хранителните ползи от месото, но че има за цел да премахне връзката на месото с животното, от което е произлязло, виждайки го вместо това като „месо по състав и структура - амино киселини, липиди, микроелементи, витамини и вода, изтъкани заедно в познатото сглобяване на мускули или месо ”и настоява за технологична иновация в производството, която заобикаля животното и използва технология за постигане на същия състав и текстура. Той изброява впечатляващите екологични предимства като 90% по-малко емисии на парникови газове, 99% по-малко вода, 93% по-малко земя и 46% по-малко енергия за производството на Beyond Meat в сравнение с обикновеното месо.
Друг интересен момент е, че компанията е насочена към масовия пазар: те цитират статистика, подчертаваща, че 93% от купувачите в Kroger през първата половина на 2018 г., които са закупили продукт отвъд месото, също са закупили редовно месо. Това дава вяра на идеята, че компанията може да конвертира клиенти с по-традиционни диети, а не само вегани, към своите продукти.
И накрая, една точка, която си струва да се подчертае, е, че алтернативите на месото все още са много скъпи в сравнение с традиционното животинско месо. Интересно доклад от CB Insights разбива разходите.
Финансови показатели и ефективност на акциите след IPO
Акциите първоначално бяха предложени на цена от $ 25 и веднага скочиха, като размениха ръцете си на 2 май на $ 45. В един момент акциите дори пробиха бариерата от $ 200, търгувайки на 800% от първоначалната цена за предлагане от $ 25. Всъщност неговото IPO беше най-доброто изпълнение един за списък на компании за над 200 милиона долара след финансовата криза от 2008 г.
Оттогава акциите се стабилизират на около 150 долара, което все още води до невероятно възвръщаемост за инвеститорите му. Въпреки че продажбите растат в компанията, многократните продажби, подразбиращи се от цената на акциите, са несъответстващи на всичко, наблюдавано в хранителния сектор. Компанията прогнозира продажбите на 210 долара милиони за тази година, дори безпроблемно. Текущата цена на акциите от $ 150 дава пазарна капитализация от $ 9,109 милиарда или съотношение P / S от 43,3x, което е по-високо от това, което Google видя, когато отиде публично . Типични кратни на EBITDA за преработка на храни са 11.92, което показва, че BYND се разглежда като невероятно иновативна компания, но също така и че предвидимият растеж е изцяло на цена.
Отвъд цената на запасите от месо (към 3 юли 2019 г.)
В действителност Beyond Meat все още е малка компания. Инвеститорите разчитат на нарастващия сектор и на технологиите и производствените способности на компанията, която расте. Въпреки това, Уолстрийт капиталови анализатори изглежда несигурен дали компанията може да издържи толкова висока оценка, като повечето имат запасите, оценени като задръжте .
са всички анимации в мрежата флаш анимации
Светски тенденции към алтернативна консумация на месо
Както споменахме, възходът на веганството е добре документирана тенденция, но е трудно да се намерят надеждни статистически данни, които да подкрепят това с количествени доказателства. Скорошна анкета на Галъп определя броя на веганите в САЩ като приблизително 3% от населението, малко увеличение в сравнение с 2%, отчетени през 2012 г. Броят на вегетарианците, според анкетата, е бил стабилен на 5% за същия период.
Това се отразява и в глобалните данни за консумацията на месо: Нивата на консумация на месо са нараснали в световен мащаб, като производството днес е пет пъти по-високо в световен мащаб от 50 години преди . Това явление не се дължи единствено на повишаването на жизнения стандарт в развиващия се свят. Въпреки че има силна статистическа връзка между нарастващия доход и нарастващото потребление на месо, общото потребление на месо не е намаляло значително в САЩ и в Европа. Всъщност консумацията на месо се увеличава, но предпочитаният вид месо се променя, като птиците изпреварват говеждото, в тенденция, съобразена със здравословните и екологичните проблеми, свързани с производството на говеждо и месо.
Потреблението на месо в САЩ в исторически план (вляво) и през 2017 г. (горе вдясно) спрямо глобално (долу вдясно)
инструменти на командния ред за windows
За да се представи това в перспектива, продажбите на заместители на месо на растителна основа през 12-те месеца от юни 2017 г. до юни 2018 г. възлизат на 670 милиона долара , докато продажбите на преработено месо (с изключение на биологичното) бяха 200 милиарда долара докато общите продажби на месо за същата година са били 270 милиарда долара (включително органични). Високата цена на алтернативите често се посочва като причина за ограничения им пазарен дял и устойчивостта на продажбите на месо. Beyond Meat обаче остава една от най-бързо развиващите се хранителни компании в света - своите сила на звука продаденото (прясно + замразено месо) се е увеличило над 3,8 пъти от 3,98 милиона паунда през 2016 г. на 15,24 милиона паунда през 2018 година.
Конкуренция и интерес на инвеститорите
Този раздел ще разгледа накратко както пряката конкуренция, пред която е изправен Beyond Meat в растителния сектор на месото, така и други компании, които оперират в същото пространство, като заместители на храни и млечни алтернативи. Този пазар предизвика нарастващ интерес от страна на инвеститорите, които са инвестирали над 16 милиарда долара в космоса, включително 13 милиарда долара само през 2017 и 2018 година.
Най-близък конкурент: Невъзможни храни
Impossible Foods е може би най-близкият и най-сравним конкурент на Beyond Meat. Компанията обяви нов кръг на финансиране малко след IPO на Beyond Meat, повишаване 300 милиона долара. Сега той е подкрепен от инвеститори като Khosla Ventures, Google Ventures и Bill Gates.
Impossible Foods създава „ кървене ”Бургери и в момента работи върху възпроизвеждането на цели разфасовки месо. Подобно на Beyond Meat, компанията е основана поради опасения за околната среда и гледна точка на използването на науката за пресъздаване на текстурата и характеристиките на месото с помощта на растителни протеини. Компанията не възнамерява да стане публично достояние в близко бъдеще.
Няма данни за приходите за Impossible Foods, но компанията има мъчеше със задоволяване на търсенето на своите продукти, тъй като стартира някои национални проекти, като например сътрудничеството с Burger King. Проблемите с производството на Impossible Foods включват преразпределяне на част от персонала от отдела за научноизследователска и развойна дейност към производството и опаковането, докато подобрява производствената си база.
The Young Upstart: Memphis Meats
Memphis Meats е много по-млад състезател в космоса, създаден през 2015 г., и този, който използва малко по-различен подход. Memphis Meats създава алтернатива за месо в лабораторията, подобно на конкурентите си, но използва животински стволови клетки за това.
Следователно крайният продукт не би бил растителен или дори вегетариански, но все пак е екологично чист месен продукт. Досега Memphis Meats е събрала 20,1 милиона долара финансиране от инвеститори като DFJ и Tyson New Ventures (Тайсън, една от най-големите компании за производство и производство на месо в света, преди това също е била инвеститор в Beyond Meat, но излезе преди IPO). Мемфис Мейтс все още няма търговски жизнеспособни продукт .
Заместване на хранене
Друга свързана категория нови продукти, която привлече значително внимание на инвеститорите, е тази на заместителите на хранене, като американската компания Soylent, британската компания Huel или френската компания Feed, които са събрали съответно 72,4 милиона долара, 20 милиона британски лири и 21,5 милиона долара.
ролята на граничните корекции в международното данъчно облагане
Тези компании произвеждат хранително балансирани, предимно питейни заместващи ястия, които са предназначени да бъдат изцяло на растителна основа и вегански, достъпни и удобни. В известен смисъл това са модерно въплъщение на Slim Fast shakes. Разрушителната стойност на тези видове продукти е по-ограничена: Въпреки че със сигурност има много случаи на употреба на незабавни и хранителни храни, може да има значителни психологически бариери пред пълното приемане на такива продукти, които най-вероятно ще останат случайна алтернатива за конкретна демографска.
Алтернативи за млечни продукти и яйца
Струва си да се спомене алтернативите за млечни продукти и яйца в това парче, като се види колко успешни са били някои от тези компании и колко финансиране са успели да наберат.
Изтъкната компания в млечните алтернативи в САЩ е Kite Hill, която произвежда пълна гама млечни алтернативи от растения и е събрала общо 65,5 милиона долара, включително 40 милиона долара през есента на 2018 г. Истинският успех в тази област обаче е шведската компания Oatly. Oatly не може да бъде класифициран правилно като стартираща компания, тъй като съществува от 1990 г. и е получил само един кръг от финансиране от частния капитал. Това обаче е може би най-големият успех в продажбите и маркетинга на растителни храни, като от уста на уста и интелигентен маркетинг тласкат марката напред, създавайки недостиг и безброй статии за това колко вкусно е овесеното мляко. Това доведе до увеличаване на приходите на компанията от 1,5 млн. Долара през 2017 г. до 15 млн. Долара през 2018 г. Предвижда се продажбите да се удвоят отново през 2019 г.
JUST е новото име, което алтернативната компания за яйца Hampton Creek прие, след като се забърка в поредица скандали, включително напускането на по-голямата част от дъска . Това стартиране също събра 200 милиона долара за шест кръга на финансиране и наскоро започна да проучва пазара на алтернативни меса.
няколко милиарда долара или няколко милиарда долара
Участието на по-големи корпорации и какво може да има бъдещето
В заключение би било уместно да се разгледа каква е реакцията на действащите в месопроизводството на този скок в иновациите в храните.
Докато алтернативният пазар на месо е само част от целия пазар на месо, особено когато се вземе глобална перспектива, темповете на растеж, които е видял, със сигурност го насочват към вниманието на мениджърите. Tyson Foods, както беше обсъдено по-горе, в момента е инвеститор в Memphis Meats и беше акционер на компанията Beyond Meat, държейки 5% дял до IPO. Те имат интереси в други подобни стартиращи компании и наблюдават пространството, въпреки че само 18% от приходите им в момента идват от храни, които не са животински. Тайсън и неговите конкуренти със сигурност ще имат амбиции за сливания и придобивания, когато секторът узрее и технологиите станат по-печеливши.
Последната точка, която трябва да се обърне, е може би най-голямата пречка, която трябва да бъде решена за алтернативните производители на месо: може ли производствените разходи на техните продукти да бъдат намалени в съответствие с тези, наблюдавани в месото от животни? Могат ли да мащабират производството достатъчно?
При настоящите високи производствени разходи и проблеми с достъпността алтернативите за месо най-вероятно ще бъдат новост, от време на време закупуване от богати здрави градски жители. Не само това, но и последната вероятно няма да бъде засегната от загубата на работни места и доходи в селскостопанския сектор, която ще се осъществи, ако растителните алтернативи наистина отиват в основата. Основателите на тези компании имат за цел да направят революция в начина, по който се произвежда важна хранителна група: Разбира се, това ще повлияе на живота и поминъка в селските райони, които го произвеждат, и за всички, които участват в настоящата производствена верига.
Разбиране на основите
От какво се прави Beyond Meat?
Компанията Beyond Meat е основана през 2009 г. от Итън Браун, калифорнийски предприемач и веган с фокус върху екологичните теми. Мисията на компанията е фокусирана върху алтернативи на месо на растителна основа, като се използват грах и други растителни протеинови изолати.
Защо Безмесният понеделник е нещо?
Едно от най-забележителните културни събития през последните години е бумът на веганството. Това, което някога е било нишов навик, резерват на непоколебими природозащитници, официално се е превърнало в основен поток. Мнозина започват да променят консумацията на месо, загрижени за околната среда и здравето.
Как Мемфис Мейтс отглежда месо?
Memphis Meats е компания, създадена през 2015 г., която създава алтернатива за месо в лабораторията, подобно на своите конкуренти, но използва животински стволови клетки за това. По този начин крайният продукт не би бил растителен или дори вегетариански, но все пак екологичен.
